Apakah Cryptoassets Penipuan Hebat?

Pada Waktu New York, Paul Krugman menulis bahwa aset kripto adalah “Penipuan Hebat,” dengan semua aset kripto tidak berharga. Dia bahkan menyarankan bahwa blockchain adalah bagian dari hype.” Saya ingat gelembung perumahan dan krisis subprime,” tulis Krugman. “Dan jika Anda bertanya kepada saya, sepertinya kita telah beralih dari Big Short ke Big Scam.”

Mungkin. Jika semua argumen Krugman adalah bahwa investor harus sangat berhati-hati, maka pernyataannya akan sedikit berlebihan tetapi sebaliknya tidak luar biasa.

Perbandingan dengan “Big Short” dan Krisis Keuangan 2007-2008 menunjukkan sesuatu yang lain. Beberapa pejabat pemerintah telah menyarankan bahwa cryptoassets dapat menimbulkan risiko sistemik terhadap ekonomi yang dapat menciptakan masalah yang mirip dengan Krisis Keuangan. Selanjutnya, cryptocurrency seperti Bitcoin menggunakan sejumlah besar listrik, menaikkan harga listrik dan bahkan mungkin berkontribusi terhadap perubahan iklim.

Beberapa percaya bahwa solusi terbaik adalah menghindari semua masalah ini dengan melarang aset kripto. China telah melarang warganya menambang aset kripto atau memilikinya. Amerika Serikat bisa melakukan hal yang sama. Apakah Krugman setuju atau tidak dengan solusi ini, tidak diragukan lagi beberapa pembacanya akan setuju.

Mengapa tidak melarang cryptoassets? Komputer dan perbandingan tahun 1970-an saat ini memberikan sebuah cerita.

Ken Olsen, salah satu pendiri dan Presiden Digital Equipment Corporation (DEC), yang terkenal (dan diduga) mengatakan pada tahun 1977, “Saya tidak melihat alasan mengapa ada orang yang menginginkan komputer di rumah mereka.”

Mengingat komputer hari itu, itu adalah pernyataan yang masuk akal. Sebagian besar komputer membutuhkan ruang khusus yang didinginkan hingga 65 derajat Fahrenheit. Mereka cukup besar dan kapasitasnya terbatas. DEC mengkhususkan diri dalam memproduksi komputer mini yang lebih murah untuk diproduksi dan tidak terlalu rumit, tetapi harganya masih lebih mahal daripada kebanyakan rumah.

BACA JUGA :  Pasar Pengendalian Nyamuk?

Pernyataan Olsen tidak bertahan lama. Komputer mikro yang berguna telah diproduksi pada awal tahun 1977, tahun diperkenalkannya Apple II. Komputer mikro dengan cepat menjadi ada di mana-mana setelah pengenalan PC IBM pada tahun 1981 dan produksi klon PC IBM oleh banyak perusahaan lain.

Ketika PC diperkenalkan, banyak yang meragukannya akan berkontribusi pada produktivitas. Banyak yang berpikir bahwa orang akan lebih cenderung menggunakannya untuk menjelajahi papan buletin – Internet saat itu – dan hanya bermain game.

Itu tidak berhasil seperti itu.

Smartphone saat ini 25 kali lebih kuat dari superkomputer di akhir 1970-an. Siapa pun yang telah menggunakan program navigasi mengetahui nilai komputer di tangan atau di dasbor. Nilai program pengolah kata dan Internet untuk menulis karya seperti ini dapat diukur dalam hitungan hari.

Apa hubungannya ini dengan Bitcoin dan mata uang kripto serta aset kripto lainnya?

Pertama, sulit untuk mengetahui aset apa yang akan berguna selama 20 tahun ke depan, atau bahkan lebih cepat.

Kedua, adalah sebuah kesalahan untuk mengambil teknologi saat ini dan menganggapnya tidak akan berubah. Itu akan berubah, sama seperti teknologi komputer telah berubah. Misalnya, ada perubahan dalam protokol Bitcoin yang sedang dikembangkan, Taproot, untuk memungkinkan Bitcoin mengeksekusi kontrak pintar.

Kontrak pintar, misalnya, dapat secara otomatis melakukan transfer aset dalam kondisi yang ditentukan. Mereka dapat digunakan ketika pihak kontraktor anonim, sesuatu yang sulit dilakukan tanpa eksekusi otomatis tepercaya. Mereka digunakan sekarang untuk beberapa transaksi dan penggunaan baru kemungkinan akan ditemukan di masa depan.

Krugman melangkah lebih jauh dengan menyarankan bahwa semua stablecoin tidak berharga. Sayang sekali dia tidak menjelajahi Koin USD, yang digunakan untuk transaksi internasional. Tether digunakan untuk menyelesaikan banyak transaksi di bursa cryptocurrency, yang diakui sebagai pembenaran melingkar untuk stablecoin. Tapi tetap saja itu menunjukkan itu berguna: Orang-orang menggunakannya!

BACA JUGA :  Surat Tukar Zaman Modern

Krugman dengan tepat menunjukkan bahwa sangat mungkin untuk kehilangan dana, bahkan tabungan seumur hidup, dimasukkan ke dalam cryptocurrency dengan harapan mendapatkan keuntungan. Pernyataan ini dapat dibuat tentang perusahaan juga. Jika seorang investor memasukkan tabungan hidupnya ke dalam Fun Company dan Fun Company bangkrut, investor tersebut dapat kehilangan tabungan hidupnya. Tidaklah bijaksana untuk memasukkan tabungan hidup seseorang ke dalam aset kripto, apalagi satu aset kripto. Satu saran investasi adalah memiliki tidak lebih dari satu persen dana yang dapat diinvestasikan dalam aset kripto. Aturannya adalah: “Diversifikasi.” Aturannya bukan: “Larang perusahaan individu dari yang ada.”

Krugman bahkan melangkah lebih jauh dengan menyarankan bahwa blockchain, atau setidaknya kursus blockchain, tidak memiliki nilai. Ini hanya kurang informasi. Blockchain tidak lebih dari buku besar, tetapi kemungkinan besar sangat berguna untuk menyelesaikan transaksi lebih cepat daripada yang mungkin dilakukan saat ini. Mereka juga dapat digunakan untuk banyak kegiatan lain, misalnya memverifikasi apakah seseorang memiliki kredensial pendidikan yang mereka klaim.

Cryptoassets memiliki masa depan yang cerah. Peraturan dalam Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggung Jawab Lummis-Gillibrand, diumumkan pada hari yang sama dengan publikasi artikel Krugman, jauh lebih mungkin untuk memberikan masa depan yang lebih cerah daripada melarang cryptocurrency, stablecoin, atau aset digital lainnya.

Gerald P. Dwyer

Dwyer

Gerald P. Dwyer adalah Profesor dan Sarjana BB&T di Clemson University. Dari tahun 1997 hingga 2012, ia menjabat sebagai Direktur Pusat Inovasi dan Stabilitas Keuangan dan Wakil Presiden di Federal Reserve Bank of Atlanta. Penelitian Dwyer telah muncul di jurnal ekonomi dan keuangan terkemuka, serta publikasi oleh Federal Reserve Banks of Atlanta dan St. Louis. Dia menjabat di dewan redaksi Journal of Financial Stability, Economic Inquiry, dan Finance Research Letters. Dia adalah mantan Presiden dan anggota Komite Eksekutif Asosiasi Pendidikan Perusahaan Swasta. Ia juga merupakan anggota pendiri Society for Nonlinear Dynamics and Econometrics, sebuah organisasi di mana ia menjabat sebagai Presiden dan Bendahara.

BACA JUGA :  Gedung Kerja Pengadilan Awal

Dwyer meraih gelar Ph.D. di bidang Ekonomi di University of Chicago, MA di bidang Ekonomi di University of Tennessee, dan BBA di bidang Bisnis, Pemerintah, dan Masyarakat di University of Washington.

Dapatkan pemberitahuan artikel baru dari Gerald P. Dwyer dan AIER.

Leave a Reply

Your email address will not be published.